营收减少、利润提高成为三季度国产啤酒大部分龙头企业业绩的主要特点，而国际啤酒巨头在全球市场的表现也显示了相近的趋势。今年1~9月，中国啤酒行业累计产量同比增长0.5%。2017年1-9月，我国啤酒产量3715万千升，增长0.5%

市场人士认为，尽管产品结构调整给啤酒行业带来单价上涨空间，因产能过剩还是可能面临来自行业内外的冲击和整合。

三季度数据

青岛啤酒1~9月份营收233.85亿元，同比增长1.51%；利润18.69亿元，同比增长1.60%。青岛啤酒公布前三季度业绩：销量增1.4%，净利润增1.6%

珠江啤酒前三季度营业收入3093387791.19元，同比增长6.27%，归属上市公司股东的净利润171316755.19元，同比增长57.67%。珠江啤酒2017年前三季度净利润1.7亿元，增长57.7%

惠泉啤酒实现营业收入4.96亿元，同比下降4.1%；实现归属于上市公司股东的净利润812.17万元，同比增长1136.48%。燕京惠泉啤酒2017年前三季度净利润812万元，增长1136%

重庆啤酒三季报数据显示，1~9月份实现营业收入26.87亿元，同比下降0.06%；实现归属于母公司所有者的净利润3.16亿元，同比增长19.91%。重庆啤酒2017年1-9月前三季度净利润3.2亿元，增长19.9%

燕京啤酒营收、净利润双降，前三季度实现营收101.93亿元，净利润6.10亿元，同比分别下降1.72%、1.28%。燕京啤酒前三季度实现营业收入101.93亿元，同比下降1.72%

近期，啤酒企业三季度业绩报告陆续出台，其中青岛啤酒1~9月份营收233.85亿元，同比增长1.51%；利润18.69亿元，同比增长1.60%。而燕京啤酒营收、净利润双降。

业内人士称，中国啤酒行业出现营收下降、利润上升的整体趋势。与此同时，国际啤酒巨头的表现也显示了相近的态势。今年第三季度，百威英博收入同比增长3.6%，归属于母公司股东的净利润为20.55亿美元，但销量为1610.45万千升，同比下滑1.2%，其中啤酒销量同比下滑1.5%，在中国区的收入同比增长4.6%，销量同比下滑0.2%。

进口啤酒量额增速放缓

行业报告称，重庆啤酒因结构升级带动均价上涨近10%，前三季度高档啤酒营业收入3.76亿元，同比增长6.96%；中档收入18.62亿元，增长3.01%；低档收入3.82亿元，减少17.67%。高、中、低档产品收入占比为14：71：15，较去年同期增加1、2和-3个百分点。报告认为，进口啤酒等高价产品销量最近5年复合增长率超过50%，而国产啤酒因品牌局限、体制束缚等原因仍在转型。

据有关统计数据，2017年1至9月，中国啤酒行业累计产量同比增长0.5%，遏制了连续两年下滑的势头。有业内人士认为，这是中国啤酒行业回暖的表现。不过，一位啤酒行业人士认为，行业出现反转其实从去年7、8月份已经开始，到了今年8月，行业整体销售情况实际上又出现下滑，预计今年年底的情况与去年持平或者略差于去年同期。

在这位人士看来，整体啤酒行业的利润有所上涨，主要是来自行业单价出现上涨空间，而这与进口啤酒增速趋缓有一定的关系。从国家统计局数据看，由于天气、节假日原因影响，2017年9月中国进口啤酒6.9362万千升，同比增长28.9%，金额为4.9738亿元，同比增长28.5%，但从1~9月数据看，中国进口啤酒53.8931万千升，同比增长5.2%；金额为37.7923亿元，同比增长9.4%。而从出口数据看，2017年， 1~9月，中国出口啤酒26.920万千升，同比增长23.7%；金额为11.5004亿元，同比增长20.7%。在业内人士看来，这显示了中国啤酒行业的国际竞争力有所增长。

去渠道化趋势或会缩减企业成本

不过，中国啤酒行业已经不再可能回到高速增长的通道上。有行业人士甚至以“缓慢下滑”形容未来的中国啤酒市场：“预计每年将出现2%~3%的缓慢下降幅度。”原因是未来20年内，成年男性在消费者中的比例将不断下降。但啤酒行业单价上涨的趋势还是令行业看到希望，三季度业绩也证明了市场能够消化产品提价的部分。

啤酒单价的上涨，一部分来自企业在产品结构的调整，另一部分来自啤酒原材料和生产成本的上涨。不过，包括啤酒行业在内的快消行业去渠道化、去品牌化趋势令业内人士认为有可能缩减企业的营销、物流成本。有业内人士称：“预计未来能减少1、2个渠道环节，降低渠道成本。”

业内观点：进口啤酒或将“大浪淘沙”

专业人士认为，中国啤酒行业的结构出现调整，低端产品严重过剩，中高端销售较好，可见未来“喝好点、喝少点”是啤酒消费者的消费趋势，而利润上升意味产品结构调整是成功的，企业的把控能力、变现能力加强是行业进步的标志。另一方面，由于进口啤酒存在良莠不齐的现象，而整个国内啤酒行业中高端产品布局已现雏形，因此国产啤酒反过来也会冲击部分进口啤酒，使它们也面临一轮大浪淘沙。

预计第四季度的啤酒行业整体业绩应该比较平和，因为白酒利好可能令啤酒受到一定影响，但因为中高端产品布局令国产啤酒企业尝到甜头，会鼓励他们在2018年全力发力中高端产品，行业有可能呈现营收继续缓慢下滑、利润继续上涨的特点：“这对于行业来说是一个重要的节点，加上明年是体育大年，啤酒的销量仍有机会增加，但关键看天气的情况，因为2014年也是体育大年，啤酒行业却最终没有吃到红利带来的额外的‘蛋糕’。”

业内人士预计未来啤酒行业内还会进行整合，也有可能有新的进入者对原有的产能进行整合，“啤酒行业也有可能往互联网化发展。”